Origin Property: как два выпускника Чулалонгкорна построили империю кондо в Бангкоке

В 2009 году два друга скинулись по 5 миллионов бат и зарегистрировали компанию, которую назвали Origin Property. Через 15 лет их совместный портфель превысил 100 проектов, а капитализация на Фондовой бирже Таиланда перешагнула отметку в 30 миллиардов бат. Это история о том, как Питан Лертпиттаярат и Арапат Аспалунг превратили стартап в одного из крупнейших девелоперов Бангкока.

История Origin Property - это учебник по агрессивному росту на перегретом рынке. Компания заняла нишу, которую игнорировали тяжеловесы: доступные кондоминиумы возле станций метро BTS и MRT по цене от 1,5 до 3 миллионов бат за юнит. Пока Sansiri и Ananda строили премиум, Origin кормил массовый спрос молодых тайцев.

Быстрый ответ

• Год основания: 2009, Бангкок
• Основатели: Питан Лертпиттаярат (CEO) и Арапат Аспалунг, оба выпускники факультета коммерции Университета Чулалонгкорна
• IPO: 2015 год, Фондовая биржа Таиланда (SET), тикер ORI
• Портфель к 2026 году: более 120 проектов, включая кондо, таунхаусы, отели и mixed-use комплексы
• География: Бангкок, пригороды столицы, Паттайя, Пхукет, Самуи
• Рыночная капитализация: около 30-35 млрд бат (по данным SET на начало 2026)

Варианты и сценарии

Как всё начиналось: 2009-2014

Питан Лертпиттаярат до Origin Property успел поработать в Supalai - одном из старейших тайских застройщиков. Там он изучил механику массового жилья: минимизация издержек, стандартизация планировок, привязка к транспортным узлам. Когда грянул мировой финансовый кризис 2008 года, земля в Бангкоке подешевела на 15-20%. Питан увидел окно.

Первый проект - The Origin Phahol-Saphan Kwai - вышел на рынок в 2010 году. Кондоминиум на 250 юнитов рядом со станцией BTS Saphan Kwai был распродан за несколько месяцев. Формула сработала: локация у метро плюс цена ниже конкурентов на 20-30%. Компания тут же запустила второй и третий проекты.

К 2014 году Origin имела в портфеле уже более 20 проектов, все в Бангкоке, все рядом с линиями BTS или MRT. Каждый проект назывался по схеме: The Origin + название станции метро. Простая навигация для покупателя.

IPO и экспоненциальный рост: 2015-2019

В 2015 году Origin Property вышла на Фондовую биржу Таиланда. IPO привлекло около 1,2 миллиарда бат. Деньги ушли на земельный банк и запуск новых брендов.

Именно здесь начинается самое интересное. Питан понял, что одного бренда недостаточно для охвата рынка. Компания создала иерархию продуктов:

• KnightsBridge - средний сегмент, от 3 до 5 млн бат за юнит
• Notting Hill - таунхаусы и малоэтажные проекты для семей
• Park Origin - премиум-кондо в центре Бангкока
• The Origin - массовый сегмент, стартовые квартиры
• Britania - дома и таунхаусы в пригородах

К 2019 году предпродажи достигли рекордных 42 миллиардов бат. Origin стала третьим по объёму продаж девелопером Таиланда, уступая только Ananda и AP Thailand.

Пандемия и диверсификация: 2020-2023

COVID-19 ударил по тайскому рынку недвижимости жёстко. Продажи кондо в Бангкоке упали на 35-40% в 2020 году (данные CBRE Thailand). Origin пострадал меньше конкурентов за счёт низкого ценового сегмента и запаса ликвидности после IPO.

Но главный стратегический ход Питана в этот период - выход за пределы жилья. Компания создала дочернюю структуру One Origin для управления отелями и mixed-use проектами. Появились бренды:

• Staybridge Suites (франшиза IHG) - сервисные апартаменты
• Holiday Inn (франшиза IHG) - отели среднего сегмента
• ORIN - собственный гостиничный бренд

K 2023 году гостиничное направление уже приносило около 10-12% общей выручки группы.

Выход на курортные рынки: Паттайя, Пхукет, Самуи

С 2021 года Origin начал экспансию за пределы Бангкока. KnightsBridge The Ocean Sriracha в Чонбури стал пробным шагом. Затем последовали проекты в Паттайе, а в 2023-2024 годах компания анонсировала первые проекты на Пхукете и Самуи.

Для русскоязычных инвесторов это важный момент. Origin приходит на курортные рынки с отработанной бангкокской моделью: стандартизированный продукт, агрессивный ценник, высокий темп строительства. Но курортный рынок работает иначе. Здесь покупатель хочет уникальности, а не стандарта.

Сравнительная таблица

Основные риски и ошибки

Риск концентрации. Origin исторически зависит от Бангкока на 80%+ портфеля. Любое замедление столичного рынка бьёт по выручке непропорционально сильно.

Долговая нагрузка. Агрессивный рост потребовал заёмного капитала. Соотношение долга к капиталу (D/E) компании периодически превышает 1,5x, что выше среднего по сектору. Инвестору стоит следить за квартальной отчётностью на сайте SET.

Качество строительства в массовом сегменте. На форумах Pantip и в группах Facebook тайские покупатели регулярно жалуются на недоделки в проектах бренда The Origin: трещины, протечки, некачественная отделка. Это типичная проблема бюджетного сегмента, но для премиальных Park Origin таких жалоб значительно меньше.

Курортная экспансия без опыта. Рынок Пхукета и Самуи - это другие правила игры: иностранные покупатели, сезонность, конкуренция с бутиковыми виллами. Origin пока не доказал, что бангкокская модель работает на островах.

Ошибка инвестора - покупка 'на имя' без проверки. Какой бы известной ни была компания, покупатель-иностранец в Таиланде должен проверять правовой статус земли (Chanote, Nor Sor 3 Gor), квоту иностранного владения в кондо (не более 49% от общей площади здания) и условия договора.

FAQ

Кто владеет Origin Property? Основной акционер и CEO - Питан Лертпиттаярат. Компания публичная, акции торгуются на SET под тикером ORI.

Можно ли иностранцу купить кондо Origin в собственность? Да, в формате freehold, если иностранная квота в конкретном здании не исчерпана (49% от общей площади). Оплата должна поступить из-за рубежа с получением формы ТТ3.

Какой минимальный бюджет для входа? В массовом сегменте The Origin - от 1,5 миллионов бат (около 42 000 долларов по курсу 2026 года) за студию 23 кв.м.

Строит ли Origin на Пхукете? Да, компания вышла на пхукетский рынок в 2023-2024 годах с проектами кондоминиумов. Масштаб пока ограничен по сравнению с бангкокским портфелем.

Как Origin сравнивается с крупнейшими тайскими девелоперами? По объёму предпродаж Origin входит в топ-5 девелоперов Таиланда. Компания уступает в премиум-сегменте, но лидирует в доступном жилье у станций метро.

Есть ли у Origin гостиничные проекты? Да, через дочернюю One Origin. Компания управляет отелями под брендами IHG (Staybridge Suites, Holiday Inn) и собственным ORIN.

Какая доходность аренды у кондо Origin? По оценкам рынка, 4-6% годовых в зависимости от локации и бренда. Проекты рядом со станциями BTS показывают стабильно высокую заполняемость.

Были ли у Origin серьёзные скандалы? Крупных корпоративных скандалов не зафиксировано. Основные претензии покупателей касаются качества отделки в бюджетных проектах - это видно на тайских потребительских форумах.

Стоит ли покупать кондо Origin для инвестиций? Для инвестора, ищущего арендный доход в Бангкоке с низким порогом входа, Origin - рабочий вариант. Для курортной инвестиции на Пхукете стоит дождаться первых сданных проектов и оценить реальное качество.

Отдельного внимания заслуживает стратегия Питана на 2025-2026 годы. В интервью Bangkok Post он заявил о планах довести долю негосударственного дохода (отели, ритейл, co-working) до 30% к 2027 году. Если этот план реализуется, Origin превратится из чистого девелопера в диверсифицированную property-группу по образцу сингапурской CapitaLand.

Для русскоязычного инвестора вывод прост: Origin Property - это проверенный публичный застройщик с понятной бизнес-моделью. Его сила в массовом бангкокском рынке. Его слабость - в том же. Перед покупкой любого объекта проверяйте юридический статус, квоту иностранного владения и реальное состояние конкретного проекта.

---

Хотите инвестировать в недвижимость Таиланда? Оставьте заявку - наши эксперты подберут лучшие варианты для вас.

Оставить заявку →