Рынок недвижимости Пхукета: как инвестору не попасть в ловушку долгостроя

Рынок недвижимости Пхукета в 2025 году продолжает демонстрировать впечатляющую динамику. По данным аналитических агентств, за первую половину года туристический поток на остров вырос на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стимулировало рост цен на жилье в среднем на 9,5%. Высокая доходность привлекает инвесторов, однако за фасадом перспективных проектов могут скрываться серьезные риски, способные привести к полной потере капитала.

На рекламных щитах и в онлайн-презентациях потенциальным покупателям демонстрируют практически готовые комплексы с премиальной инфраструктурой. Однако фактическое положение дел на строительной площадке может кардинально отличаться. Распространенной проблемой на острове стали проекты-долгострои, сроки сдачи которых переносились уже неоднократно, в некоторых случаях - с 2019 или 2022 года.

Такие объекты превращаются в источник судебных прецедентов. Нередки ситуации, когда первое поколение инвесторов уже прошло через длительные судебные разбирательства и добилось частичной или полной компенсации, в то время как девелопер, пользуясь низкой осведомленностью новых покупателей, продолжает привлекать финансирование в заведомо проблемный актив. Агрессивный маркетинг и продвижение через блогеров, финансово мотивированных застройщиком, лишь усугубляют ситуацию.

Ключевым индикатором финансовых трудностей девелопера является запуск второго и последующих проектов до момента полного завершения и сдачи первого. Эксперты строительной отрасли предупреждают: такая бизнес-модель часто используется для перекрестного финансирования и покрытия кассовых разрывов в первоначальном проекте.

«Каждая задержка сроков сдачи объекта на полгода или год требует от застройщика значительных издержек на поддержание площадки, которые он должен покрывать из собственных средств. Если резервы исчерпаны, а продажи идут медленно, единственным выходом становится запуск нового объекта для привлечения средств свежих инвесторов. По сути, это несет в себе признаки финансовой пирамиды, которая крайне неустойчива и может обрушиться при малейших колебаниях рынка», - комментирует генеральный директор Kalinka Thailand Леонид Устинов.

Ведение нескольких проектов одновременно является нормой лишь для крупных, финансово устойчивых компаний с многолетней историей и значительным объемом собственного капитала. Такие игроки способны вести строительство вне зависимости от текущих темпов продаж, что служит гарантией выполнения обязательств перед инвесторами.

Особенностью тайского рынка является строгость законодательства о диффамации. Любое публичное заявление о проблемах конкретного застройщика или проекта, не подтвержденное решением суда, может быть расценено как клевета. Это создает информационный вакуум, в котором объективная оценка рисков становится возможной только в рамках конфиденциальных консультаций.

«Мы всегда настоятельно рекомендуем клиентам проводить собственный due diligence и перепроверять любую полученную информацию. Получив направление для анализа, инвестор может самостоятельно найти в открытых источниках даты анонсирования проектов и первоначальные сроки сдачи. Цифровой след позволяет восстановить всю хронологию и сделать объективные выводы», - добавляет Леонид Устинов.

Инвестиции в недвижимость Таиланда по-прежнему обладают высоким потенциалом, однако требуют от инвестора максимальной осмотрительности и проведения комплексной юридической проверки как самого объекта, так и репутации застройщика.