Land and Houses: как семья Асавабхокин построила империю за 50 лет

В 1973 году молодой инженер Анант Асавабхокин купил участок болотистой земли на окраине Бангкока. Соседи крутили пальцем у виска. Через полвека его компания Land and Houses стала крупнейшим девелопером жилой недвижимости в Таиланде с капитализацией свыше 130 млрд бат на Фондовой бирже Таиланда (SET).

Это история о том, как один человек превратил тайский рынок загородного жилья в индустрию мирового уровня. И почему российским инвесторам стоит знать эту компанию.

Land and Houses (LH) - это не просто застройщик. Это конгломерат, объединяющий девелопмент, банковское дело (LH Financial Group), управление недвижимостью и REITs. Компания реализовала более 300 проектов и построила свыше 100 000 домов и кондоминиумов по всему Таиланду.

Быстрый ответ

• Год основания: 1973, штаб-квартира в Бангкоке
• Основатель: Анант Асавабхокин (Anant Asavabhokhin), состояние по оценке Forbes около $3,4 млрд (2025)
• Листинг на SET: с 1990 года, тикер LH
• Выручка за 2024 год: около 28 млрд бат (по данным годового отчёта компании)
• Основной продукт: таунхаусы и дома премиум-класса в пригородах Бангкока
• Дочерние бренды: Quality Houses (QH), LH Financial Group, LH REIT

Варианты и сценарии

Как рождалась империя: 1973-1990

Анант Асавабхокин окончил инженерный факультет Kasetsart University, затем получил MBA в Университете Западного Мичигана (США). Вернувшись в Бангкок, он увидел то, чего не замечали другие: тайский средний класс стремительно рос, а достойного загородного жилья просто не существовало.

Первый проект Land and Houses занял участок в районе Бангна-Трат. Анант сделал ставку на стандартизацию: одинаковые планировки, отработанные инженерные решения, контроль себестоимости. Пока конкуренты строили штучные дома, LH штамповала целые посёлки. К середине 1980-х компания продавала по 2000-3000 домов в год.

В 1990 году LH вышла на Фондовую биржу Таиланда. IPO прошло на волне экономического бума: ВВП Таиланда рос на 8-12% ежегодно. Акции компании стали одними из самых ликвидных на SET.

Кризис 1997 года: проверка на прочность

Азиатский финансовый кризис 1997 года уничтожил десятки тайских девелоперов. Бат обвалился на 40% за несколько месяцев. Спрос на жильё упал втрое. Многие застройщики обанкротились.

Land and Houses устояла. Анант Асавабхокин принял жёсткие решения: заморозил большинство новых проектов, сократил долговую нагрузку, распродал непрофильные активы. Ключевым преимуществом стала диверсификация: к тому моменту LH уже имела банковский бизнес (через Land and Houses Bank, позже переименованный в LH Financial Group), который генерировал процентный доход даже в кризис.

К 2001 году компания вернулась к прибыльности, тогда как многие конкуренты всё ещё проходили процедуру банкротства.

Эра экспансии: 2000-2015

После кризиса Анант изменил стратегию. LH двинулась в три направления:

• Премиум-сегмент. Бренд «The Lakewood» и «Laddarom» стали символами качественного загородного жилья. Дома с участками от 100 до 400 кв.м, цены от 5 до 30 млн бат.
• Кондоминиумы. Через дочернюю Quality Houses (QH) компания вошла на рынок городских квартир. Проекты The Address, Casa Condo, Q House занимали районы вдоль линий BTS и MRT.
• Финансовый сектор. LH Financial Group получила полноценную банковскую лицензию и к 2015 году управляла активами свыше 200 млрд бат.

В 2012 году LH создала LH Property REIT - инвестиционный траст недвижимости, зарегистрированный на SET. Это позволило привлекать капитал институциональных инвесторов для коммерческих объектов.

Анант Асавабхокин: философия управления

Основатель LH известен нетипичным для тайского бизнеса подходом. Он публично критиковал спекулятивные пузыри, избегал агрессивного кредитования покупателей и настаивал на полной прозрачности финансовой отчётности.

По данным Forbes, Анант стабильно входит в десятку богатейших людей Таиланда. В 2019 году он передал операционное управление профессиональным менеджерам, сохранив пост председателя совета директоров. Его сын, Напорн Асавабхокин, занимает руководящие должности в структурах группы.

Анант также известен как филантроп: его фонд финансирует программы образования в сельских районах Таиланда.

Современное состояние: 2020-2026

Пандемия COVID-19 ударила по рынку кондоминиумов, но загородные дома - это ядро бизнеса LH - получили неожиданный толчок. Тайцы массово выезжали из центра Бангкока. В 2021 году продажи таунхаусов и домов LH выросли на 15% по сравнению с допандемийным 2019-м.

К 2026 году Land and Houses остаётся одним из наиболее финансово устойчивых девелоперов Юго-Восточной Азии. Компания стабильно платит дивиденды: дивидендная доходность акций LH на SET составляет около 4-5% годовых, что привлекает консервативных инвесторов.

Основные текущие направления:

• Загородные посёлки в Бангна, Рамкхамхэнг, Ранг Сит, Пинклао
• Кондоминиумы в центральных районах Бангкока через QH
• Коммерческая недвижимость через LH REIT
• Активное присутствие в Чиангмае, Хуахине, Паттайе

Сравнительная таблица

Основные риски и ошибки

Риск концентрации. Около 80% выручки LH приходится на большой Бангкок. Замедление экономики столицы сразу бьёт по показателям.

Валютный фактор. Для российского инвестора покупка продуктов LH номинирована в батах. Волатильность пары рубль-бат добавляет непредсказуемости.

Ограничения для иностранцев. Land and Houses строит преимущественно дома с земельными участками. По тайскому законодательству (Land Code Act) иностранцы не могут владеть землёй напрямую. Покупка возможна через долгосрочную аренду (leasehold на 30+30+30 лет) или через структуры с тайской компанией. Это юридически сложнее, чем покупка кондо в фрихолд.

Ошибка новичков. Путать акции LH на SET с прямой покупкой недвижимости. Это разные инвестиционные инструменты с разным профилем риска.

Ликвидность загородного жилья. Дома в пригородах Бангкока ориентированы на тайских покупателей. Перепродать иностранцу сложнее, чем кондо на Пхукете или в центре Бангкока.

FAQ

Можно ли купить дом Land and Houses иностранцу? Дом - да, землю - нет. Иностранец может оформить leasehold на землю на 30 лет с опцией продления. Здание при этом можно зарегистрировать на своё имя.

Где находятся основные проекты LH? Большой Бангкок: районы Бангна, Ранг Сит, Пинклао, Рамкхамхэнг. Также Чиангмай, Хуахин, Кхон Кэн.

Строит ли Land and Houses на Пхукете? Присутствие минимальное. LH традиционно фокусируется на Бангкоке и крупных городах северо-востока. Для Пхукета и курортных зон стоит рассматривать других девелоперов.

Какова средняя цена дома LH? От 3 млн бат за таунхаус до 30+ млн бат за виллу в премиальном посёлке. Основной объём продаж в сегменте 5-15 млн бат.

Платит ли LH дивиденды? Да, стабильно. Дивидендная доходность акций на SET составляет 4-5% годовых. Компания выплачивает дивиденды ежегодно более 20 лет подряд.

Был ли у LH крупный скандал? Серьёзных корпоративных скандалов зафиксировано не было. Компания считается одной из наиболее прозрачных среди тайских девелоперов. Анант Асавабхокин неоднократно получал награды за корпоративное управление от SET.

Чем LH отличается от Quality Houses (QH)? QH - это дочерняя компания LH, специализирующаяся на кондоминиумах и таунхаусах среднего сегмента. LH владеет контрольным пакетом QH.

Стоит ли покупать акции LH на SET? Акции LH подходят консервативным инвесторам, ищущим дивидендный доход в батах. Для прямых инвестиций в тайскую недвижимость акции - не замена покупке квадратных метров.

Как связаны LH Financial Group и Land and Houses? LH Financial Group - дочерний банк конгломерата. Он обслуживает ипотечных клиентов LH и предоставляет банковские услуги. Листинг на SET отдельный (тикер LHFin).

---

Хотите инвестировать в недвижимость Таиланда? Оставьте заявку - наши эксперты подберут лучшие варианты для вас.

Оставить заявку →